M. Stanley S&P 500 hedefini yükseltti, döngüsel toparlanma başlarken küçük hisseleri yükseltti
Investing.com – Morgan Stanley, 12 aylık S&P 500 hedefini 7.800’e yükselterek, daha güçlü kazanç büyümesi ve liderliğin genişlemesinin hisse senedi rallisinin bir sonraki aşamasını yönlendireceğini belirtti.
Banka, Nisan ayının üç yıllık döngüsel durgunluğun sonu ve yeni bir boğa piyasasının başlangıcı olduğunu, bunun daha yalın maliyet yapıları, daha sağlam fiyatlandırma gücü ve kazanç revizyonlarının genişliğinde tarihi bir toparlanma ile desteklendiğini söyledi.
Üçüncü çeyrek sonuçları erken kanıtlar sundu; S&P 500 yüzde 2,2’lik bir gelir artışı sağlarken, Russell 3000 şirketlerinin ortalaması yüzde 8’lik hisse başına kazanç (EPS) büyümesi kaydetti, bu dört yılın en güçlü oranı oldu.
InvestingPro’ya yükseltip Wall Street analistlerinden daha fazla hisse senedi tavsiyesi alın – bugün %55 indirim fırsatını kaçırmayın
Yeni hedef, 356 dolarlık ileriye dönük kazançların 22 katına dayanıyor. Morgan Stanley, S&P 500 EPS’sinin 2025’te 272 dolar, 2026’da 317 dolar ve 2027’de 356 dolar olmasını bekliyor, bu da sırasıyla yüzde 12, yüzde 17 ve yüzde 12’lik büyümeyi temsil ediyor.
Michael Wilson liderliğindeki stratejistler, temel itici güçler arasında pozitif operasyonel kaldıracın geri dönüşü, daha büyük fiyatlandırma gücü, yapay zeka destekli verimlilik kazanımları ve kamu sektöründen özel sektör liderliğindeki büyümeye geçişi destekleyen uyumlu vergi ve düzenleyici politikaların yer aldığını belirtiyor.
Wilson ve ekibi şöyle yazdı: “Değerlemenin mevcut seviyelere göre biraz daralmasını, ancak 22x ile tarihsel olarak yüksek kalmasını bekliyoruz. Çalışmalarımız, ortalamanın üzerinde EPS büyümesi (yaklaşık yüzde 7-8) ve uyumlu para politikası dönemlerinde önemli çarpan daralmasının nadir görüldüğünü gösteriyor.”
Morgan Stanley ayrıca piyasanın geride kalan alanları toparlandıkça liderliğin genişlemesini bekliyor. Küçük hisselerin büyük hisselere göre daha iyi performans göstereceğini ve döngüsel hisselerin savunma hisselerine göre daha iyi performans göstereceğini öngörüyor ve küçük hisseleri büyük hisselere göre Ağırlığı Artır seviyesine yükseltiyor.
Sektör bazında, Finans ve Endüstriyel Ürün ve Hizmetler Ağırlığı Artır tavsiyesi olarak kalırken, Keyfi Tüketici Ürünleri Ağırlığı Azalt’tan Ağırlığı Artır’a yükseltildi. Sağlık Hizmetleri de bankanın kaliteli büyümeye tercih ettiği maruz kalma olarak Ağırlığı Artır’a yükseltildi.
Stratejistlere göre, tipik erken döngü genişlemesi için eksik olan unsur faiz indirimleri oldu. Daha zayıf işgücü verileri ve yönetimin “sıcak tutma” arzusu, Federal Rezerv’i önümüzdeki 6-12 ay içinde daha uyumlu bir duruşa doğru itmesi bekleniyor.
Hükümetin kapanması nedeniyle işgücü verilerinin yayınlanmasındaki gecikmeler ve daha sıkı likidite koşulları yakın vadeli riskler oluştururken, ekip, daha sıkı likiditenin yüksek momentumlu alanlarda zaten bir zorluk haline geldiği konusunda uyarıyor. Ancak ılımlı istihdam eğilimlerinin nihayetinde daha kolay politika durumunu desteklediğini savunuyorlar.
Tahmin, hacimler, fiyatlandırma ve operasyonel kaldıraç iyileştikçe kazançların daha geniş bir şirket grubu genelinde güçleneceği, döngüsel bir toparlanmanın devam ettiği görüşünü yansıtıyor.
Stratejistler şöyle yazdı: “Bu anlatı hala yeterince takdir edilmiyor ve toparlanma genişledikçe ve piyasanın/ekonominin birçok bölümünde daha iyi hacimler ve fiyatlandırma ile operasyonel kaldıraç geri döndükçe, önümüzdeki yıl kazançlarda önemli bir yükseliş olacağına inanıyoruz.
