Investing.com – ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, resmi projeksiyonlarda yılın geri kalanı için faiz indirimi öngörülmesine rağmen, değişen ekonomik koşullar nedeniyle bu sürecin sona erebileceğine dair mesajlar veriyor. İran ile yaşanan savaşın tetiklediği enerji fiyatları ve tarife kaynaklı enflasyonist baskılar, iş gücü piyasasındaki zayıflama ile birleşince, bankanın bir sonraki adımının yönü konusunda belirsizlikler artıyor.
Eylül 2024’te başlayan altı faiz indirimlik döngünün durma noktasına gelmesi piyasalarda dikkatle takip edilirken, bazı politika yapıcılar enflasyonun seyretme biçimine göre faiz artırımı ihtimalinin dahi masada olduğunu ifade ediyor. Uzun vadeli faiz oranlarının savaşın başlamasından bu yana sert yükselmesi, piyasaların geleceğe yönelik faiz beklentilerini yukarı çekmesine ve yıl içinde küçük bir artış olasılığını fiyatlamasına neden oldu.
Enflasyon riskleri ve şahin söylemlerin yükselişi
Fed Guvernörü Lisa Cook, İran savaşının yol açtığı yüksek enerji maliyetlerinin fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdığını ve uzayan enflasyonun banka için en büyük risk olduğunu belirtti. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise enflasyonun iyi seyretmesi durumunda indirimlere dönülebileceğini, ancak faiz artırımı gerektirecek ekonomik koşulların da oluşabileceğini dile getirerek artış olasılığını açıkça ifade eden ilk isimlerden biri oldu.
Daha önce nötr veya güvercin tutumuyla bilinen isimlerin şahin söylemlere yönelmesi, Fed içindeki dengelerin değiştiğini gösteriyor. Güçlü bir faiz indirimi savunucusu olan Guvernör Christopher Waller, savaş kaynaklı enflasyon riskleri nedeniyle Mart ayında faizlerin sabit tutulması yönünde görüş bildirdiğini açıklarken; Deutsche Bank ekonomistleri piyasadaki bu yeni beklentinin Fed’in enflasyonla mücadelesine yardımcı olduğunu savundu.
Bunları biliyor musunuz?
Sağlık Skoru, büyüme kârlılık momentum nakit akışı ve göreceli değer gibi 100+ metrikten 1-5 arası rapor kartı çıkarır.
InvestingPro’ya Şimdi Abone Ol
Nokta grafiği ve yönlendirmelerdeki ihtiyat
Fed’in Mart ayı nokta grafiği, 19 politika yapıcının medyan beklentisine dayanarak bu yıl için bir faiz indirimi daha öngörse de üst düzey yetkililer bu veriye temkinli yaklaşılması gerektiğini vurguluyor. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly bu yönlendirmenin yanıltıcı olabileceği konusunda uyarırken, Fed Başkanı Jerome Powell da nokta grafiğinin her zamankinden daha fazla ihtiyatla değerlendirilmesi gerektiğinin altını çizdi.
Faiz politikası üzerindeki baskı, ekonomik verilerdeki zıtlıklarla daha da karmaşık hale geliyor. Fed’in tercih ettiği ölçüte göre enflasyon %3 seviyesinde kalarak altı yıldır hedefin üzerinde seyrederken; Şubat ayında 90.000’den fazla iş kaybı yaşanması ve işsizliğin %4,4’e yükselmesi faiz indirimi beklentilerini destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.
İndirim beklentilerinde erteleme ve nötr faiz tartışması
Nomura, Orta Doğu çatışmasıyla yenilenen enflasyon riskleri ve Fed Başkanı adayı Kevin Warsh’ın onay sürecindeki gecikmeleri gerekçe göstererek faiz indirimi tahminlerini Eylül ve Aralık aylarına erteledi. Kurumun baş ekonomisti Jeremy Schwartz, daha önce Haziran ve Eylül olarak öngördükleri projeksiyonların değiştiğini, ancak bankanın iş gücü piyasasındaki zayıflıklara karşı gevşeme yönelimini hala asimetrik bir biçimde koruduğunu ifade etti.
Eylül 2024’ten bu yana faiz hedefinin yaklaşık 2 puan düşerek %3,5-3,75 aralığına gerilemesi, politikanın duruşu hakkındaki tartışmaları da beraberinde getirdi. Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson son hamlelerin faizi nötr aralığa taşıdığını savunurken, Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin politika faizinin şu an bu nötr aralığın üst bandında konumlandığına dikkat çekiyor.
